为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(merry什么意思 merry是彩虹社的吗lǐ)传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)merry什么意思 merry是彩虹社的吗《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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