金融界4月21日消(xiāo)息 自国家统计局4月11日发布3月罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片份物价数据(jù)后，近日关于(yú)所(suǒ)谓“通(tōng)缩(suō)”的话题就不(bù)绝(jué)于耳。摩(mó)根斯坦利中国首席(xí)经济(jì)学家邢自强(qiáng)今(jīn)天在CMF演(yǎn)讲称，现阶段低通胀可能是我们的优势，至少给决策层提供了充足(zú)的政策空间，无(wú)需(xū)担忧(yōu)通胀掣肘。

　　低通胀形势可能(néng)是一种优势(shì)

　　而(ér)我们(men)从疫情中复(fù)苏走过3个月，并且没有采取强(qiáng)刺激(jī)，更(gèng)多靠内生动力，由(yóu)于我们产能充裕，供给端恢(huī)复略快于(yú)需求端，通胀暂时起不来，有利于物(wù)价相对温(wēn)和(hé)的水平。

　　邢自强以(yǐ)欧美发达(dá)国家举例(lì)，疫情之后货(huò)币政策强刺激，带(dài)来高(gāo)通胀(zhàng)后果不得(dé)不进行加息，而矫枉(wǎng)过正(zhèng)的(de)加息过程(chéng)又带来银行业震荡(dàng)。在(zài)他看来，现(xiàn)阶段低通胀(zhàng)可能(néng)是我们的(de)优势(shì)，至少给决(jué)策层提供了充足的(de)政策(cè)空间，无需担忧通胀(zhàng)掣肘。

　　他认为，对于近期中国(guó)通胀水平(píng)较低可以(yǐ)看得(dé)更乐观一些，不必担心中国会陷入长期的需(xū)求低迷(mí)。

　　关于就业，邢(xíng)自强也(yě)指出，这也是(shì)一(yī)个滞(zhì)后指(zhǐ)标，不会率(lǜ)先好转，需要(yào)经济环境有明显改善、企业感到(dào)盈(yíng)利、订单(dān)有比较(jiào)强的转机，才会慢慢(màn)扩张、扩产和招聘。服务业率先复苏，就业(yè)为什(shén)么也没有特别明显改善？邢自强(qiáng)指出，现在还处于经济修复阶段，疫情(qíng)前(qián)正(zhèng)常年份(fèn)服(fú)务(wù)业能创造800万(wàn)个就业岗位，但(dàn)是21年、22年(nián)服务(wù)业只创造了100万个(gè)岗位，两年加起来少(shǎo)创造了(le)约1300万(wàn)个岗位(wèi)。“这是(shì)一种隐(yǐn)形的失业，现在服(fú)务业仅仅是恢(huī)复到2019年的(de)水平(píng)，要恢复到(dào)原(yuán)来的轨迹(jì)上(shàng)需要时间。”

　　邢自强分析，就业相对低迷是(shì)有原因的(de)，跟(gēn)感(gǎn)受到的服(fú)务(wù)业在回升并不(bù)矛盾(dùn)，“回升只是补(bǔ)上去年底的坑(kēng)，还没有(yǒu)回(huí)到潜在增速上，只有回(huí)到潜在增速上(shàng)才能(néng)够逐步消化之前积压的(de)潜在失业。”邢自强判断，服务性行业(yè)可能要逐季恢复，大概在今年底回到疫情(qíng)前(qián)的增(zēng)长轨迹(jì)。

　　统计局(jú)、央行纷纷强调没有通缩

　　4月11日国家统(tǒng)计局公布3月物价(jià)数据显示，3月(yuè)CPI（居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格指数）同比增长0.7％，比上月(yuè)回落0.3个百(bǎi)分点，PPI（工业生产者出厂价格指数）同(tóng)比下降2.5％，同比降幅比上月(yuè)扩(kuò)大1.1个百分点。CPI和PPI同比增速双(shuāng)双回落(luò)，一季度新(xīn)增贷款却创纪录，引发了关于通缩的讨论。

　　央行：金融数据领先于经济(jì)数据，反映(yìng)出供(gōng)需恢复(fù)不匹配现状(zhuàng)

　　4月20日下午，央(yāng)行举行2023年一季度金融统计数据有(yǒu)关情(qíng)况(kuàng)新闻发布会。央行(xíng)货币(bì)政策司司长邹(zōu)澜(lán)回应称(chēng)，我国不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　邹澜表示，对(duì)“通缩”提法要(yào)合(hé)理(lǐ)看待，通缩(suō)一般具有(yǒu)物(wù)价水(shuǐ)平持续负增(zēng)长(zhǎng)、货币(bì)供应量持续下降(jiàng)的特征，且常伴随经济衰退。当前我国物价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2（广义(yì)货币供(gōng)应量）和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。

　　近期的物价回落是因为经济基本面(miàn)和高(gāo)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片基数(shù)等因素。邹澜(lán)进(jìn)一步解释，一方面(miàn)，供给能力(lì)较强(qiáng)。在稳经济(jì)一揽子政策有力支持下(xià)，国(guó)内生产持续加快恢复，物流(liú)畅通(tōng)保(bǎo)障到(dào)位，特别是“菜篮(lán)子”“米袋子(zi)”供给充足。另一方面，需(xū)求恢复(fù)较(jiào)慢(màn)。疫情(qíng)伤痕效(xiào)应(yīng)尚未消退，消费(fèi)意愿尤(yóu)其是大宗消费(fèi)需求回升需要(yào)时间(jiān)。

　　此(cǐ)外(wài)，基数效应也有所(suǒ)影响。邹澜(lán)进一(yī)步指出，去年3月国际油价暴(bào)涨和国内鲜菜价格(gé)反季节(jié)上涨，也带(dài)来高基(jī)数扰(rǎo)动。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，本质(zhì)上受时滞影(yǐng)响。稳(wěn)健(jiàn)货币政策(cè)注重从供(gōng)给侧发力(lì)，去(qù)年以来支(zhī)持(chí)稳增(zēng)长力度(dù)持续加(jiā)大，供给(gěi)端见效较快。但实(shí)体经济生产、分(fēn)配、流通(tōng)、消(xiāo)费(fèi)等环节的效应(yīng)传导(dǎo)有一个过程，疫情反复扰动也使企业和(hé)居民信心(xīn)偏弱，需求端存(cún)有时滞(zhì)。总体(tǐ)看，金融数据领先于(yú)经济数据，实际(jì)上反映(yìng)出供需恢复(fù)不匹配的现状(zhuàng)。

　　统计局(jú)：当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)没有出现通缩(suō)，下阶段也不(bù)会出现通(tōng)缩

　　4月18日一季度经济数据发布会上，国家统计发言人付凌晖就近期市(shì)场(chǎng)热议的(de)中(zhōng)国经(jīng)济是否会陷入(rù)通缩进行了回应(yīng)。他表示，总的来看，当前中(zhōng)国经济没有出现通缩，下阶段也(yě)不会出现(xiàn)通缩。从(cóng)下(xià)阶(jiē)段来(lái)看，物价会稳步恢复，价格带动会逐步增强(qiáng)。

　　付凌晖称，从价格(gé)表现来看，由于去年基(jī)数(shù)较高，国际大宗商品价格涨幅较高，再加上国内受疫情影响供给偏紧，导致(zhì)去年(nián)二(èr)季度CPI涨幅都比较(jiào)高，这样影(yǐng)响今(jīn)年(nián)二季度CPI涨幅可能保持低位，但这不说明通货紧缩。随(suí)着下半年影(yǐng)响因素逐步消除，价格会回到(dào)一个合理水平。

　　通(tōng)缩成立吗(ma)？券商经济(jì)学家(jiā)激辩

　　中信证券(quàn)直言，当前数据呈现复苏信(xìn)号明显，通缩观点并不成立(lì)，预计下(xià)半年(nián)基(jī)数效应消退后，CPI同(tóng)比增(zēng)速将开始回(huí)升(shēng)。

　　中金公(gōng)司称，“我们看到的是回暖，而非(fēi)通缩”，当前物(wù)价(jià)下降(jiàng)既不全面亦难(nán)持续，货币供应(yīng)创(chuàng)新高，经济已步入复苏(sū)。

　　华(huá)泰宏观(guān)也指出，CPI可能低估(gū)了服务业和其他不(bù)可贸(mào)易品的通胀。而作(zuò)为（不计(jì)入(rù)CPI的）最大(dà)的“不(bù)可(kě)贸易(yì)品(pǐn)”，地价(jià)和房(fáng)价“再通胀(zhàng)”是更广义的通胀走(zǒu)势最重(zhòng)要的风向(xiàng)标之一。华泰宏观认(rèn)为(wèi)，不论是从(cóng)居民收入(rù)、居民消费(fèi)倾(qīng)向、还是(shì)居(jū)民(mín)资产负债表(biǎo)的边际变化而言，居民消费能力和购房意愿在防疫政策(cè)优化(huà)后都(dōu)在修(xiū)复(fù)，而非(fēi)恶(è)化。

　　招商证券提到(dào)，一季(jì)度CPI走势并不(bù)满足央(yāng)行(xíng)对(duì)通缩的认定，其主要反映局部性、外生性(xìng)与阶段性现象，货(huò)币供应（M2）高增长与(yǔ)CPI持续(xù)走(zǒu)弱看似(shì)反常，实则(zé)反映疫后复苏结构性特点。

　　粤开宏观提到，当前的(de)物价下行不是(shì)通(tōng)缩，而(ér)是与基数效应、前期非(fēi)经济政策对企业家信心的冲击以及疫情后(hòu)居民(mín)风险偏好(hǎo)下降有关。当前中国经济(jì)仍(réng)在持续恢(huī)复进程(chéng)中，PMI、社融等指标(biāo)反映经济恢复(fù)向(xiàng)好(hǎo)，并且呈(chéng)现出服务业好于工业、内需恢复好于(yú)外需的特点。

　　国(guó)民经济研究所副(fù)所长王小鲁称，在(zài)货币增长大幅度超过经济增长的情(qíng)况下，所谓“通缩”是(shì)个伪(wěi)命题。货币走高，价格走低，这不是通(tōng)缩，是(shì)产(chǎn)能过剩和(hé)消费(fèi)需求不(bù)足(zú)抑制了(le)价格上涨。这种情况(kuàng)下货币扩张对促(cù)进(jìn)增长、扩大需求不仅于事无补，反(fǎn)而推(tuī)高(gāo)不良(liáng)债(zhài)务，加剧产能过剩。

　　国君(jūn)宏(hóng)观则认为，造(zào)成当前“类通缩”复苏(sū)的本质是货币与(yǔ)有效需求或供给的不(bù)匹(pǐ)配，背后是(shì)居(jū)民(mín)与(yǔ)企业(yè)支(zhī)出谨慎、地产角色变化、海外(wài)市(shì)场(chǎng)转(zhuǎn)向三个原因。经济预期在经历一轮(lún)上修与下修后，当前(qián)宏观预期波动(dòng)率再次抬升，国军宏观认为会持(chí)续至5月之(zhī)后，当宏观(guān)预(yù)期波动率(lǜ)下降后，“类通缩(suō)”复苏环境延(yán)续，长(zhǎng)端利(lì)率依然有小幅(fú)下行(xíng)空间，权益成长风格会相对占优(yōu)。

　　国海(hǎi)策略也指(zhǐ)出，通缩环境(jìng)下景气行业的稀缺是促(cù)成(chéng)成长牛的重要外部因素，物价水平的回(huí)落多与有效需求不足相(xiāng)关(guān)，在传统(tǒng)周期(qī)行(xíng)业景气低迷的环境下(xià)，产业周(zhōu)期上行的成长行业优(yōu)势凸显。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片