美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专业人(rén)士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市(shì)场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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