今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造(一里地等于多少米 一里地等于多少公里zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯一里地等于多少米 一里地等于多少公里片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

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　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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