5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(shǒu)看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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