大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)HBC路由器能用WiFi吗20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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