芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(q太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bā太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位color: #ff0000; line-height: 24px;'>太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ng)证券股份有限公司

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