总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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