本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(y寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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