全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)M中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁eta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(d中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁iǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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