为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系měi)星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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