分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分追(zhu鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ī)求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规模较大(dà)或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本(běn)市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货(huò)币(bì)市场基金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基(jī)金特(tè)征(zhēng)的(de)其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货(huò)币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要(yào)满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖>

　　货(huò)币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托(tuō)管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的(de)流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各(gè)类风险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督(dū)促基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实(shí)施(shī)对于(yú)投资者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低(dī)的(de)特点。部(bù)分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的(de)规(guī)范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在(zài)公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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