近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēn不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语g)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(ché不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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