北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能画的作者是谁 画的作者是高鼎吗不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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