踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(chá刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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