北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金王宝强学历，王宝强不是84年的吗(jīn)产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据王宝强学历，王宝强不是84年的吗市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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