全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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