本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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