投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺调整一定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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