5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

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　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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