五一长假期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结(jié)束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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