全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五科兴是美国的还是中国的(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增(科兴是美国的还是中国的zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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