财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排(pái)产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来(lái)看，宁德(dé)时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析(xī)师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来(lái)。分析人(rén)士(shì)指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带(dài)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车(chē)销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市(shì)场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链(liàn)各(gè)个(gè)环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例rong>。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏(kuī)损。