财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gō故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ng)司(sī)开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(g故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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