全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎ许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校o)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融(róng)体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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