为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎ季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏(kuī)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳20季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗20年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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