大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年(nián)的美(měi)股市场的(de)反弹(dàn)，但这(zhè)种(zhǒng)情况可(kě)能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售(sh一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元òu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的是向(xiàng)优(yōu)质资产(chǎn)和现金(jīn)转移(yí)，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的(de)经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质(zhì)的股票，并(bìng)且(qiě)越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定(dìng)可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司(sī)面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元是，大型(xíng)科技(jì)股(gǔ)一直受益(yì)于(yú)其(qí)他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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