近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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