财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产(c1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米hǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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