全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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