北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

20分米等于多少米 20分米等于多少厘米　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　20分米等于多少米 20分米等于多少厘米　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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