近日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品期货(huò)基金陆续公(gōng)布了一季报(bào)。在一季度商品市(shì)场整体下跌(diē)的背景下，4只公募商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告(gào)期内增加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已(yǐ)实现收益(yì)和利润(rùn)方面(miàn)，一(yī)季度(dù)，建信(xìn)能源化工期(qī)货(huò)ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现收(shōu)益(yì)940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润有(yǒu)何区别？4只公募(mù)商品期货(huò)基金在(zài)一季(jì)报中均提及，本期已实现收益指基金(jīn)本期利(lì)息(xī)收入(rù)、投(tóu)资收益(yì)、其他收(shōu)入（不含(hán)公允价值变动收益(yì)）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失后(hòu)的(de)余额，本期利(lì)润为本期已(yǐ)实现收益(yì)加上(shàng)本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正(zhèng)增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大(dà)成有色(sè)金属期货ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净(jìng)值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的(de)增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受(shòu)到净申(shēn)购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工(gōng)期货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕(pò)市场整(zhěng)体走(zǒu)出下跌行情，华夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主要原因有(yǒu)以下(xià)几(jǐ)点：首先，美(měi)国硅谷银行(xíng)倒闭消息(xī)在资(zī)本(běn)市(shì)场持续发酵，导致(zhì)了原油以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内(nèi)现(xiàn)货供应(yīng)相对充(chōng)裕(yù)，由于加工(gōng)利润尚可，加之巴西大(dà)豆丰(fēng)产上市，近几个月国内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增(zēng)加，同时由于(yú)下游(yóu)提货(huò)消(xiāo)极，油(yóu)厂豆粕不(bkind用法固定搭配，kind用法总结ù)断累库，部分油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致豆(dòu)粕(pò)现货跌幅(fú)过大；最后，需求端低迷(mí)不振(zhèn)，由于春节前(qián)养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时间(jiān)一(yī)般是豆粕(pò)需求淡季(jì)，而今年由于生猪价格(gé)持续下行，养殖业复产积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕(pò)需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交和(hé)提货(huò)量处(chù)于偏低水平。

　　关(guān)于报(bào)告期内基金投资(zī)策略和运作分析，国投(tóu)瑞银(yín)基金表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度白kind用法固定搭配，kind用法总结银(yín)在初期两(liǎng)个月(yuè)处(chù)于振荡调整，在三月份又很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白银表(biǎo)现(xiàn)更为强(qiáng)势，金银(yín)比价有所抬升(shēng)。前(qián)期(qī)走势主要受制于白银(yín)工业属(shǔ)性及美联储加息预期升(shēng)温影响，白银(yín)表(biǎo)现出更高的波(bō)动性。后期(qī)则(zé)主要是欧美银(yín)行业出现流动(dòng)性危机，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政(zhèng)策(cè)调整节奏与经(jīng)济衰退(tuì)担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金(jīn)融体系的流动性(xìng)风险、新兴经(jīng)济(jì)体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年(niákind用法固定搭配，kind用法总结n)以来，美联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还(hái)有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍(réng)处于高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵(guì)金属(shǔ)相对有利，贵(guì)金(jīn)属配置价(jià)值进一步(bù)提升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 kind用法固定搭配，kind用法总结