今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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