在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一小黄人名字分别叫什么比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每小黄人名字分别叫什么年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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