编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人(rén)工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的(de)公(gōng)募基金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上。从第一(yī)季度(dù)的调仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报中，保留(liú)了上一(yī)季度(dù)的七只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进攻热点(diǎn)，公募(mù)在经历(lì)去年的整体业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前(qián)五大(dà)的重(zhòng)仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外(wài)的半(bàn)壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季(jì)的药明(míng)生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛世最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进(jìn)入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需(xū)夷洲今是何地，夷洲是哪里求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公(gōng)司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众多，作为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近(jìn)日(rì)率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去上周(zhōu)率(lǜ)先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链上(shàng)游的施成外，本(běn)周一(yī)众(zhòng)新能源高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年(nián)内小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的(de)就是代表作新能(néng)源产业(yè)股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的(de)三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高(gāo)的(de)就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年(nián)度(dù)业绩(jì)快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳(shū)理，在信澳(ào)研究优(yō夷洲今是何地，夷洲是哪里u)选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也(yě)是(shì)一(yī)家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源(yuán)大潮中(zhōng)快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是(shì)动态(tài)策(cè)略混合年内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最新的基(jī)金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上(shàng)季(jì)的(de)7只，它(tā)们分别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但(dàn)他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业(yè)中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少(shǎo)公司一定(dìng)有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首选新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)持有的是(shì)完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大重仓股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产业链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业(yè)链(liàn)的(de)变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布(bù)局(jú)中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和价(jià)值精选不纳入统计(jì)外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价(jià)值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基(jī)金四(sì)季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位(wèi)，而(ér)新调(diào)进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过(guò)了(le)40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特(tè)，最(zuì)新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的资产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资(zī)风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估(gū)息和低估值类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了(le)前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

夷洲今是何地，夷洲是哪里　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季(jì)度(dù)他(tā)在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进(jìn)入的还(hái)有安徽(huī)合力(lì)和(hé)紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚(jiān)持(chí)自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前(qián)期(qī)调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的(de)郑巍山(shān)今年业绩优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接(jiē)手的银(yín)河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十(shí)大(dà)重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出(chū)的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信(xìn)息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务(wù)、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术(shù)应用展开(kāi)投资。二(èr)季度(dù)，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土(tǔ)重来(lái)。天天(tiān)基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余(yú)的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安等公司，目(mù)前(qián)年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为(wèi)经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端(duān)技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及(jí)原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的(de)万家基(jī)金名将(jiāng)黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的(de)兆易(yì)创新(xīn)。但就是(shì)这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉(jué)和医疗器(qì)械行(xíng)业的部(bù)分个(gè)股，相(xiāng)应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季(jì)度没(méi)有单一(yī)标的(de)持仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来重仓(cāng)中就(jiù)没有了(le)三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持(chí)了科技、消费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的(de)适度配置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济(jì)稳增长的(de)主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配(pèi)置集(jí)中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的十大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈内(nèi)以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电子赛(sài)道股票在(zài)其中(zhōng)占(zhàn)据(jù)明(míng)显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消费(fèi)电子的(de)大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的(de)重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实(shí)际上(shàng)一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航(háng)空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 夷洲今是何地，夷洲是哪里