华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他行业的各(g形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句è)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句的(de)创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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