5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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