北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来(lái)自中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的(de)价(jià)格买到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)行业成“最海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.S海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区Z），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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