五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了国家常务委员7人，国家常务委员7人简历。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历bèi)一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一(yī)直都活在(zài)被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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