金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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