在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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