华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌trong>

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我(wǒ吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。