投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(j唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗ià)的强(qiáng)劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kō唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗ng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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