如果要论二季度迄今，全球股票市场中(zhōng)最为靓(jìng)丽的一道“风景线”，那么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日(rì)经225指数进一(yī)步强(qiáng)势高(gāo)开逾1％，最(zuì)高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，东证指数(shù)已经(jīng)率先创下了1990年8月3日以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以显示(shì)出日股今(jīn)年以来的强势(shì)：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已(yǐ)上(shàng)涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅(fú)则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二季(jì)度(dù)迄今的(de)短短一个半月，日股的(de)涨(zhǎng)幅更是在全球主要(yào)股指中几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日股(gǔ)为何能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场的投资者而言(yán)，近来(lái)提到日(rì)股的(de)优异表现，脑海中第一(yī)时间(jiān)浮现出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月对(duì)日本市场表(biǎo)现(xiàn)出的(de)强烈投资意愿(yuàn)。正是巴菲(fēi)特进一步(bù)增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社仓位，令越来(lái)越多的业内人(rén)士(shì)开始注意到这一全球(qiú)第三大(dà)经济体的巨大投资机会。

　　不过(guò)，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获(huò)得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没(méi)那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不(bù)是巴菲(fēi)特的出现让日股(gǔ)变(biàn)得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会(huì)）其实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下正(zhèng)在看(kàn)到的(de)，人们对(duì)日股的前景正感到非(fēi)常兴(xīng)奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根(gēn)据(jù)东(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目(mù)前(qián)已经(jīng)连(lián)续(xù)第六周成为了日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)净买家。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，外国投资者大举涌(yǒng)入(rù)了(le)日股股票和期货(huò)市场(chǎng)，净流入逾300亿(yì)美元(yuán)，是过去(qù)10年最大(dà)规(guī)模的资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数(shù)据，在截至(zhì)5月12日(rì)的最(zuì)近(jìn)一(yī)周内，海(hǎi)外交易者又净(jìng)买入了(le)价值7810亿日元(yuán)（约合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就从未见过(guò)外国投资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩下(xià)，越(yuè)来越(yuè)多的海外投(tóu)资者(zhě)似乎(hū)看到了日本(běn)股市作为避(bì)险地的“稳(wěn)定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正(zhèng)在(zài)减(jiǎn)弱，持(chí)续稳(wěn)定在1美元兑换130日元(yuán)的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的增(zēng)持，也令不少海外(wài)投(tóu)资(zī)者对投资日本(běn)产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司(sī)就表示(shì)，近来已(yǐ)受到了(le)越来越多平时不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外(wài)投资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者在(zài)看到(dào)日(rì)本股市(shì)的涨幅超过(guò)美股后，开始(shǐ)调查其(qí)中的原因，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是(shì)，在巴菲特(tè)上(shàng)月(yuè)公开表态力挺日股(gǔ)后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海外(wài)资(zī)金(jīn)有(yǒu)意复(fù)制巴菲(fēi)特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押注(zhù)高股息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商社(shè)上的加大投资，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽然(rán)巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的增长潜力，但过度集中会产(chǎn)生(shēng)风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波动性远低(dī)于美(měi)国(guó)科技股的情(qíng)况下实(shí)现(xiàn)的。这意(yì)味着(zhe)日本(běn)股(gǔ)市对美国投(tóu)资者(zhě)来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上限的担忧可能也刺激了一(yī)些“末日准备者”涌入(rù)日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份(fèn)报告中也表(biǎo)示，“外资的(de)回归是日本股市复(fù)苏的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本股票维持超配(pèi)，并偏向银行、金(jīn)融和价值(zhí)股的投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令(lìng)人失望(wàng)的(de)低(dī)回报。那(nà)么(me)这一次，即便有着避(bì)险和多元化分散投资的需求，他们(men)又为何铁了(le)心(xīn)一定要来日本市场？日(rì)本市场的吸(xī)引(yǐn)力就一定远超(chāo)全球其他地(dì)区吗(ma)？

　　这便(biàn)不得不(bù)提日本市场眼下正经历的一(yī)场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的(de)主要原(yuán)因还源于治(zhì)理标准的(de)提高，以(yǐ)及(jí)企业部门(mén)推动向股东返还现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治理改革(gé)已开始见效，这项改革最初由(yóu)已故前首相(xiāng)安倍晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业(yè)的派息已大(dà)幅增加(jiā)，在截至今年3月的(de)财(cái)年中(zhōng)，日本企业(yè)宣(xuān)布的(de)回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的(de)日本(běn)公(gōng)司资产负(fù)债表(biǎo)上有(yǒu)净现(xiàn)金，而美(měi)国的(de)这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公(gōng)司(sī)中约有54％的公司股价低于每(měi)股(gǔ)账面价(jià)值(zhí)，而标普500指(zhǐ)数成分股(gǔ)中这(zhè)一比例仅为7％。单(dān)从市净率等估值指标(biāo)来看，这就为日本股市(shì)提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变股价跌破(pò)每股净资产——市(shì)净率低(dī)于1倍(bèi)的情(qíng)况，还请求(qiú)上市企业在意识(shí)到资本成本的前(qián)提(tí)下推进经(jīng)营并公布改善方案(àn)等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开始扩(kuò)大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了(le)力争“早日实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期经营计划和(hé)股(gǔ)票回购，股价(jià)随后大(dà)涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下(xià)旬也宣布了上限200亿日(rì)元的股(gǔ)票回购和(hé)积极压缩(suō)政策性持股的方(fāng)针，该公司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽(qì)车、三菱(líng)商事在(zài)内的日本龙(lóng)头企(qǐ)业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新的股票回(huí)购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底(dǐ)，各日(rì)本上(shàng)市公(gōng)司的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛(shèng)首席(xí)日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所(suǒ)）主题正(zhèng)引起许多海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣，他们(men)开始看(kàn)到这(zhè)方面的有利证据。在交易所这(zhè)些(xiē)变(biàn)化的推动下，许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)回购股份，厘清经(jīng)常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之(zhī)前(qián)与(yǔ)股东进行更密切的接(jiē)触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京(jīng)证交所的鼓励意味着(zhe)“过去两(liǎng)年在这方面发(fā)生的事情比(bǐ)过去30年(nián)还要多”，这是股市充满(mǎn)活力(lì)表现(xiàn)的(de)最大单一原因(yīn)。他们对提高股(gǔ)本回报率有着(zhe)坚定的态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目前(qián)依然宽松的货币政(zhèng)策和日本相对(duì)稳健的经济(jì)基(jī)本面，显然也对(duì)日股的(de)表现(xiàn)构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植(zhí)田(tián)和男上月(yuè)已走马上任，但日本(běn)央行(xíng)暂时仍未改变其大规模的货币宽松路线。即(jí)便(biàn)日本通(tōng)货膨胀率超过了央行2％的目标(biāo)，但植田和男依然(rán)强调，“还不能放心(xīn)地说通(tōng)胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行今年上半(bàn)年还在(zài)持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作(zuò)出(chū)艰难(nán)抉择(zé)。继续宽松(sōng)的日本央行(xíng)眼下依然处于能让海外投资(zī)者放心(xīn)购(gòu)买(mǎi)的状态(tài)。

　　日本(běn)宏观经济的表现目前(qián)也相对更为稳健。日本内(nèi)阁府(fǔ)17日(rì)公布的数据显示，今年前三(sān)个月日本国内(nèi)生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下(xià)了近(jìn)三个季(jì)度(dù)以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外(wài)国游(yóu)客人(rén)数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策(cè)略师在报(bào)告中指出，考虑到入境(jìng)旅游(yóu)业复苏、强劲(jìn)资本支出计(jì)划和日本央(yāng)行持(chí)续(xù)宽松(sōng)等(děng)积极因素(sù)，日(rì)本这个世界第三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从(cóng)经济合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看(kàn)，日本目前是七国(guó)集团中唯一一个超过临界(jiè)线100的(de)。

　　日本(běn)第三大(dà)在线经纪商Monex的首席(xí)策略师(shī)Takashi Hiroki表示(shì)，日本(běn)企业的业(yè)绩似(shì)乎相当(dāng)不错，重要的汽车行(xíng)业预(yù)计(jì)利(lì)润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需为(wèi)导向(xiàng)的企业正受(shòu)益于入境(jìng)游增(zēng)长的前景，而大型银行(xíng)也获得(dé)了丰厚的收益。预计(jì)日本股市(shì)到今年(nián)年底(dǐ)将进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本股(gǔ)市今年(nián)的涨势或将延续下去，因盈(yíng)利增(zēng)长、股票回购和(hé)估值仍(réng)处于低位吸引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司治理的改(gǎi)善均提振了(le)市(shì)场，而企业财(cái)报的(de)不俗表现或有望成为最新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手