财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎ像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的n)企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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