今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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