总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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