财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下行(x耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗íng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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