大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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