近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算iǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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